Aperçu:
Quelle différence en un an !
La chute spectaculaire de l'inflation à travers le monde au cours de l'année écoulée a permis aux banques centrales de renoncer à resserrer leur politique monétaire pour envisager un assouplissement. Ce revirement a alimenté de fortes reprises dans la plupart des segments obligataires. Nous anticipons une poursuite de la désinflation, bien qu'inégale, à mesure que la croissance économique mondiale ralentira. Le ralentissement de la croissance mondiale, la baisse tendancielle de l'inflation et l'assouplissement des banques centrales constituent un contexte favorable pour les obligations en 2024. Des risques subsistent en raison des incertitudes géopolitiques, de la trop grande lenteur probable des banques centrales ou d'un ralentissement brutal de la croissance. Nous percevons de la valeur dans certains secteurs à spreads, tels que certains segments du secteur des titres adossés à des créances hypothécaires commerciales (MBS), les obligations high yield notées BB et la dette des ME, en particulier de l'Amérique Latine.
Conclusion et implications pour les investissements de Western Asset :
- La Société estime que le scénario relativement optimiste sera le plus probable, avec un taux d'inflation en baisse et une croissance stable.
- La croissance mondiale devrait rester solide, selon nous, avec un ralentissement de la croissance aux États-Unis, qui n'entrerait toutefois pas en récession.
- L'inflation mondiale devrait continuer à baisser, en partie grâce à la stabilisation des prix des matières premières.
- Les prévisions de baisses de taux futures devraient se multiplier.
- Nous privilégions les stratégies diversifiées de qualité supérieure et à haut rendement pour le revenu et le rendement total ; nous prévoyons un ralentissement général de la croissance, mais pas une croissance nulle.
- Notre préférence pour le crédit de qualité supérieure, ainsi qu'une exposition à taux variable dans le crédit structuré et les prêts, devraient permettre au port
Sujets abordés dans la publication complète:
- Aperçu des perspectives du marché
- Perspectives pour l’obligataire en 2024
- L'argent liquide n'est pas toujours roi.
- Thèmatiques d'investissement
QUELS SONT LES RISQUES ?
Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Veuillez noter qu’un investisseur ne peut pas investir directement dans un indice. Les performances des indices non gérés ne tiennent pas compte des frais, dépenses ou droits d’entrée.
Les titres de capital sont sujets à des fluctuations de cours et peuvent occasionner une perte de capital.
Les titres obligataires exposent leurs détenteurs aux risques de taux d’intérêt, de crédit, d’inflation et de réinvestissement, ainsi qu’à une possible perte de capital. Quand les taux d’intérêt augmentent, la valeur des titres obligataires diminue. Les investissements internationaux sont sujets à des risques spéciaux, dont les fluctuations des devises, ainsi que les incertitudes sociales, économiques et politiques qui peuvent en accentuer la volatilité. Ces risques sont amplifiés dans les marchés émergents. Les matières premières et les devises comportent des risques accrus qui incluent les conditions du marché, politiques, réglementaires et naturelles et peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs.
Les bons du Trésor américain sont des titres de créance émis et garantis explicitement par le gouvernement américain. Le gouvernement américain garantit le paiement du principal et des intérêts sur les bons du Trésor américain lorsque les titres sont détenus jusqu’à l’échéance. À la différence des bons du Trésor américain, les titres de créance émis par les agences et intermédiaires fédéraux et les investissements connexes peuvent ou non être garantis par la garantie explicite du gouvernement américain. Même lorsque le gouvernement américain garantit le paiement du principal et des intérêts sur les titres, cette garantie ne s’applique pas aux pertes résultant de la baisse de la valeur de marché de ces titres.