Quelques réflexions : Perspectives de placement mondiales — Résilience

Nos Perspectives de placement mondiales : 2026 et au-delà pour la fin d'année s'articulaient autour de trois thèmes cycliques — l'élargissement, la pentification et l'affaiblissement — et de trois forces à long terme qui façonnent les portefeuilles des investisseurs : l'intelligence, les marchés privés et le rôle accru de l’État.

À mi-parcours de l’année 2026, nous estimons que ce cadre constitue toujours un point de départ utile, mais que l’équilibre des risques a évolué. L’élargissement reste bien ancré, soutenu par une croissance économique résiliente, des bénéfices solides et des possibilités en amélioration dans toutes les régions et toutes les classes d’actifs. Cependant, la pentification des courbes de rendement a cédé la place à des rendements plus élevés pendant une période prolongée, reflétant une inflation plus élevée et des politiques monétaires plus restrictives. Toutefois, la hausse des rendements offre également de meilleures possibilités de revenus sur les placements à plus courte durée, notamment sur les obligations à haut rendement américaines et sur certains marchés émergents. Par ailleurs, le dollar américain s’est raffermi et nous prévoyons qu’il demeurera stable, plutôt que de s’affaiblir, pour le reste de l’année 2026.

Mais surtout, le monde ne s’est pas effondré. Malgré la guerre, les droits de douane, l’inflation, le resserrement des politiques et la fragmentation géopolitique, l’économie mondiale et les marchés financiers ont mieux résisté que ce que beaucoup prévoyaient. Les perspectives convergent vers une idée directrice : la résilience. La résilience des économies et des marchés est manifeste, mais les investisseurs devraient également envisager de renforcer la résilience de leur portefeuille pour le reste de l’année.

• Résilience économique : Les taux de croissance aux États-Unis et dans le monde restent proches de leur tendance, soutenus par des dépenses de consommation soutenues, des investissements des entreprises vigoureux, des gains de productivité solides et des bénéfices des entreprises.
• Élargissement du marché des actions : Les possibilités de placement continuent de se multiplier sur les marchés boursiers mondiaux, soutenues par la hausse de la rentabilité des entreprises dans de nombreuses régions et de nombreux secteurs. Nos placements privilégiés en actions comprennent les technologies de l’information, les actions américaines à petite capitalisation, le secteur financier ainsi que les marchés boursiers émergents.
• Possibilités de revenus : Les politiques monétaires plus restrictives devraient maintenir les rendements à des niveaux élevés et les courbes plates pour le reste de l’année, créant ainsi des éventuelles possibilités de générer du revenu. Nous privilégions les titres américains à haut rendement, certaines dettes des marchés émergents — notamment en Amérique latine — et les obligations municipales pour les contribuables américains.
• Thèmes porteurs à long terme : L’intelligence artificielle stimule la demande en énergie, en infrastructures et favorise une transformation économique plus large. L'augmentation des investissements dans les domaines de la défense, de la sécurité nationale et des infrastructures énergétiques offre des possibilités de rendement à long terme, tandis que le vieillissement de la population nécessitera des investissements dans les technologies permettant d'alléger la charge de travail, les aides à l'autonomie et les innovations en matière de soins de santé.
• Rendement et diversification grâce aux placements alternatifs : Sur les marchés privés, les placements secondaires, le crédit privé, l’immobilier et les infrastructures offrent des possibilités attrayantes de rehausser les rendements tout en améliorant la diversification grâce à une volatilité réduite.
• Risques associés à cette perspective : Les conflits géopolitiques, l’inflation élevée et la possibilité d’un resserrement monétaire inattendu constituent des risques majeurs auxquels les investisseurs devront porter une attention particulière au cours du second semestre de 2026.