FRANKLIN TEMPLETON MULTI-ASSET SOLUTIONS
APERÇU
Les marchés boursiers ont de nouveau chuté le 31 mars 2020, clôturant l'un des pires trimestres de l'histoire des marchés financiers à l'échelle mondiale.
D'une certaine façon, le monde a profondément changé au cours du premier trimestre de 2020. Le mois dernier, pour ne citer que celui là, on s'est rendu compte que les tendances des marchés à long terme peuvent basculer pratiquement en jour. Et pourtant, nous essayons toujours de trouver des compromis habituels, car nous cherchons à rééquilibrer et à positionner nos portefeuilles pour faire face à un futur incertain. Pendant que nous essayons de trouver des moyens de nous adapter, tant sur le plan personnel que professionnel, à la situation provoquée par la pandémie de COVID-19 qui évolue rapidement, presque tous les investisseurs (particuliers et entreprises) s'apprêtent à prendre un ensemble de décisions presqu'aussi difficiles que le fait de circuler dans une épicerie bondée en essayant de respecter les mesures de « distanciation sociale ». Que devriez-vous faire et quand devriez-vous le faire? Cette brève liste vise à fournir aux détenteurs et aux allocateurs d'actifs un cadre leur permettant d'examiner ces questions.
Quels sont les risques?
Tous les placements comportent des risques, dont une perte possible de capital. Un portefeuille donné peut présenter un positionnement différent de celui présenté aux présentes en raison de plusieurs facteurs, notamment la répartition du portefeuille de base ainsi que les objectifs de placement, les lignes directrices, la stratégie et les restrictions propres au portefeuille. Rien ne garantit qu’une prévision, une projection ou une estimation se vérifiera. Le cours des actions fluctue, parfois rapidement et spectaculairement, sous l’influence de facteurs touchant des sociétés et des industries ou secteurs en particulier, ou encore en raison de la conjoncture générale du marché. Les cours des obligations évoluent généralement en sens opposé des taux d’intérêt. Ainsi, lorsque les taux d'intérêt augmentent, la valeur d'un portefeuille obligataire peut reculer. Les placements à l’étranger comportent des risques supplémentaires, comme la volatilité des taux de change, l’instabilité économique ou les événements politiques. Les risques sont plus importants dans le cas des placements sur les marchés émergents, dont font partie les marchés frontaliers : ils sont liés non seulement aux mêmes facteurs, mais également aux faits d’une taille plus petite, d’une moindre liquidité et de l’absence de cadres juridique, politique, commercial et social à l’appui des marchés des valeurs mobilières. Dans le cas des marchés frontaliers, comme ces cadres sont généralement moins développés qu’ailleurs et que divers facteurs interviennent, comme un danger plus important de volatilité extrême des cours, d’illiquidité, d’entrave aux échanges et de contrôle des changes, les risques sont plus grands. Les produits dérivés, dont les stratégies de gestion de devises, comportent des coûts et peuvent créer un effet de levier économique dans un portefeuille, qui peut engendrer une importante volatilité et se traduire pour le portefeuille par des pertes (ou des gains) d'un montant supérieur au placement initial du portefeuille. Une stratégie peut ne pas obtenir les gains escomptés et réaliser des pertes si une contrepartie manque à ses obligations. Les taux de change peuvent fluctuer de façon importante sur de courtes périodes, ce qui peut réduire les rendements. Investir dans le secteur des ressources naturelles présente des risques particuliers, notamment une sensibilité particulière à toute évolution défavorable de la conjoncture économique ou de la réglementation relative au secteur — les cours des titres concernés sont sujets à fluctuer, particulièrement sur courte période. Les titres du secteur immobilier présentent des risques particuliers, tels le risque de baisse des prix immobiliers et une sensibilité particulière à une évolution défavorable de la conjoncture économique ou de la réglementation relative au secteur. Les placements en titres de FPI comportent des risques supplémentaires; comme les FPI n'investissent que dans un nombre restreint de projets ou dans un compartiment donné du marché, ils sont plus vulnérables à toute évolution défavorable d'un projet ou d'un compartiment de marché donné que les placements plus largement diversifiés. Les stratégies de gestion active pourraient subir des pertes si le jugement porté par le gestionnaire de placements sur les marchés, les taux d’intérêt ou l’attrait, les valeurs relatives, la liquidité ou le potentiel d’appréciation de placements particuliers fait pour un portefeuille se révèle erroné. Rien ne garantit que les techniques d’investissement ou que les décisions d’investissement du gestionnaire de placements produiront les résultats escomptés.