CONTRIBUTEURS
Wylie Tollette, CFA
Chef des solutions de placement client, Franklin Templeton Investment Solutions
Michael Greenberg, CFA, CAIA
Senior Vice President, Portfolio Manager
Nick Hooten, CFA
Chef régional des solutions de placement client – Amériques, Franklin Templeton Investment Solutions
David Andrews, CFA
Gestionnaire de portefeuilles de clients, Franklin Templeton Investment Solutions
RÉSUMÉ
- Les prochains rendements risquent d’être plus apathiques que ces dernières années, notamment en raison du contexte de taux bas. Selon les Prévisions pour les marchés financiers (PMF), publiées annuellement par Franklin Templeton Investment Solutions (FTIS), les investisseurs qui misent essentiellement sur un ensemble diversifié d’actions cotées et d’obligations de sociétés et d’État de premier ordre risquent de ne pas réaliser les rendements auxquels ils s’attendent dans les dix années à venir.
- Nous proposons diverses approches et catégories d’actif (secteurs de titres à revenu fixe ‘plus’, valeurs hybrides, actifs privés, Fonds spéculatifs) que les investisseurs pourraient vouloir utiliser pour réaliser des rendements plus élevés. Nous donnons des explications détaillées pour ces recommandations.
- Il existe de nombreuses répartitions d’actif possibles, outre celles que nous abordons dans le présent document, qui pourraient répondre aux besoins de chaque investisseur. Nous illustrons les résultats prévus pour ce choix de solutions.
- Il y a d’autres risques inhérents à ces suggestions, comme la volatilité, le manque de liquidités ou comportant un effet de levier, qui devraient bien récompenser les investisseurs. Une évaluation réfléchie de ces risques est garantie. Néanmoins, il est possible d’ajouter des catégories d’actif plus à risque, sans pour autant ruiner la tolérance au risque de tout le portefeuille. Étant donné la complexité de constituer et suivre un portefeuille sur mesure, surtout un portefeuille avec des catégories d’actif volatiles, nous recommandons de vous faire conseille.
QUELS SONT LES RISQUES ?
Tous les placements comportent des risques, dont une perte possible de capital. La valeur d’un placement peut fluctuer, et il se peut que les investisseurs ne récupèrent pas le montant intégral de leurs placements. Un portefeuille donné peut présenter un positionnement différent de celui donné aux présentes en raison de plusieurs facteurs, notamment la répartition du portefeuille de base ainsi que les objectifs de placement, les lignes directrices, la stratégie et les restrictions propres au portefeuille. Rien ne garantit que les prévisions, un scénario ou une estimation se concrétiseront. Le cours des actions fluctue, parfois rapidement et drastiquement, sous l’influence de facteurs touchant des sociétés, des industries ou des secteurs particuliers, ou en raison de la conjoncture générale des marchés. La diversification n’est ni une garantie de profit ni une protection contre un risque de perte. Le cours des obligations évolue généralement dans le sens opposé des taux d’intérêt. Ainsi, lorsque le cours des obligations d’un portefeuille s’ajuste à une hausse des taux d’intérêt, la valeur du portefeuille peut baisser. Les placements à l’étranger comportent des risques supplémentaires, comme la volatilité des taux de change, l’instabilité économique ou les événements politiques. Les risques sont plus importants dans le cas des placements sur les marchés émergents, dont font partie les marchés frontaliers : ils sont liés non seulement aux mêmes facteurs, mais également au fait d’une taille plus petite, d’une moindre liquidité et de l’absence de cadres juridique, politique, commercial et social à l’appui des marchés des valeurs mobilières. Dans le cas des marchés frontaliers, les risques y sont amplifiés en raison des cadres qui y sont généralement encore moins développés, et de divers facteurs qui viennent s’y greffer, notamment la forte probabilité d’une volatilité extrême des prix, le manque de liquidités, les contraintes commerciales et le contrôle des changes. Les produits dérivés, dont les stratégies de gestion des devises, comportent des coûts et peuvent créer un effet de levier économique dans un portefeuille, qui peut engendrer une importante volatilité et se traduire pour le portefeuille par des pertes (ou des gains) d’un montant supérieur au placement initial du portefeuille. Une stratégie peut ne pas obtenir les gains escomptés et réaliser des pertes si une contrepartie ne réagit pas comme prévu. Les taux de change peuvent fluctuer de façon importante sur de courtes périodes, ce qui peut réduire les rendements. Investir dans le secteur des ressources naturelles présente des risques particuliers, notamment une sensibilité particulière à toute évolution défavorable de la conjoncture économique ou de la réglementation relative au secteur — les cours des titres concernés sont sujets à fluctuer, particulièrement sur courte période.