Difficile de croire qu’il y a à peine trois ans, mes collègues et moi-même quittions la plus importante société internationale de FNB pour nous joindre à Franklin Templeton afin de les aider à lancer la nouvelle division de FNB « LibertyShares ». Au moment d’entreprendre cette aventure, je savais que ce serait une chance incomparable de prendre la tête de la division des FNB canadiens et de soutenir un gestionnaire mondial d’actifs, principalement reconnu pour sa gamme de fonds communs de placement, à devenir un formidable fournisseur de FNB au Canada. La possibilité de jouer un rôle clé dans la mise sur pied d’une nouvelle division d’affaires à partir de zéro s’est révélée l’un des principaux attraits de cette occasion puisque j’ai pu tirer profit de ma décennie d’expérience pour évoluer aux côtés d’un gestionnaire d’actifs motivé à avoir un impact sur le marché.
Persuadé que nous avons créé un impact au cours des trois dernières années, je souhaite vous partager les quelques leçons apprises durant cette période.
LEÇON 1 : LES OCCASIONS ÉDUCATIVES SONT NOMBREUSES DANS L’ESPACE DES FNB
Me retrouver au sein d’une nouvelle firme en tant que spécialiste des FNB m’a offert plusieurs possibilités de formation, tant à l’interne qu’à l’externe. Jusqu’à il y a quelques années, les FNB étaient considérés comme des stratégies passives fondées sur des indices à faible coût, mais l’évolution de ce secteur a également entraîné l’élargissement de la gamme de produits.
Certains de nos premiers FNB à faire leur apparition sur le marché étaient des stratégies à bêta intelligent qui se voulaient une combinaison de méthodes basées sur des règles et quantitatives. Il a fallu de nombreuses formations pour que nos conseillers s’habituent au fait que les FNB étaient maintenant plus que des stratégies passives. Puisque plusieurs joueurs du secteur des FNB offraient déjà des stratégies passives, nous savions qu’il était possible de créer de la valeur pour les investisseurs recherchant de nouveaux placements sous forme de FNB en mettant sur le marché une gamme de FNB à bêta intelligent. Ces derniers ont explosé sur le marché boursier, et pour s’assurer de la réussite de ce lancement, il était crucial de bien comprendre ces produits et leurs objectifs.
Nous souhaitions communiquer aux conseillers que les fonds à bêta intelligent dans leur forme la plus simple ne sont purement que des stratégies de placement axées sur les résultats. À Franklin Templeton, nos efforts visaient principalement l’atteinte de résultats pour les investisseurs, en offrant un rendement plus régulier assorti d’une meilleure protection contre les baisses. En outre, pour contrer l’inquiétude liée au choix d’un facteur unique, nous en avons réuni quatre (qualité, valeur, momentum et faible volatilité) et les avons pondérés en fonction de la conviction dont font preuve les conseillers au moment d’élaborer leurs modèles d’actions.
LEÇON 2 : NOUS DEVIONS CRÉER DES FNB QUI RÉPONDENT AUX BESOINS DES CONSEILLERS
Ayant consacré bon nombre d’années de ma carrière à vendre et à positionner des FNB fondés sur des indices passifs ainsi qu’à soutenir les investisseurs, j’ai pourtant sans cesse rencontré des conseillers pour qui la gestion passive n’était d’aucun intérêt. Plusieurs d’entre eux, chevronnés dans le domaine des fonds communs de placement, recherchaient des stratégies actives prometteuses, ou même des fonds axés sur les résultats. À Franklin Templeton, nous avons estimé que ce vide sur le marché représentait une formidable occasion à côté de laquelle nous ne pouvions passer. Nous étions très enthousiastes et déterminés à apporter notre expertise en matière de gestion de placement sur le marché des FNB tant au sein des stratégies à bêta intelligent que de celui des stratégies actives prometteuses. Nous voulions nous assurer de développer des produits se voulant des placements de base ainsi que des composantes de portefeuilles, le tout dans une perspective à long terme. Cela nous a non seulement permis de nous différencier grandement de nos concurrents du segment des FNB, mais a également offert aux conseillers une excellente façon d’aider leurs clients dans leur recherche de stratégies visant à compléter leurs portefeuilles composés d’actions et d’autres titres.
Les titres à revenu fixe ont soulevé un intérêt particulier, et il allait de soi qu’il fallait tirer profit des décennies d’expertise de Franklin Templeton dans ce secteur. En raison du caractère imprévisible des taux d’intérêt et des politiques budgétaires observé au cours des trois dernières années, la portion de titres à revenu fixe des portefeuilles de placements s’est transformée en un véritable casse-tête pour les conseillers. Notre gamme de stratégies à revenu fixe actives et à faible coût dont nous avions externalisé la gestion est devenue un fardeau. Notre mandat d’actions internationales à revenu fixe FLGA (FNB d’obligations totales mondiales Franklin Liberty [couvert en $ CA]) s’est avéré une réussite et sa croissance a atteint plus d’un demi-milliard de dollars en actifs sous gestion en moins de deux ans! Avoir un gestionnaire de portefeuille capable de prendre de fermes décisions et de modifier celles touchant aux politiques fiscales et budgétaires était clairement un besoin important pour plusieurs conseillers.
LEÇON 3 : TIRER PROFIT DE NOS STRATÉGIES ET PRODUITS ÉPROUVÉS
Ce que j’aime le plus de mon travail chez Franklin Templeton, c’est qu’elle se veut à la base un gestionnaire de placements sans véhicule de placement attitré, ce qui fait que nous nous efforcions d’offrir les meilleures stratégies au véhicule FNB afin de répondre aux besoins de nos clients. La mise en marché de fonds communs de placement déjà éprouvés au sein du véhicule FNB s’est révélée une belle occasion pour nous. En s’appuyant sur l’expertise de l’équipe chargée des titres à revenu fixe Franklin Bissett, nous avons transformé son Fonds d’obligations essentielles plus et son Fonds d’obligations à duration courte, déjà reconnus, en des versions FNB des fonds FLCP et FLSD.
De même, grâce au succès remporté par notre FNB FLGA, nous nous dirigeons maintenant dans l’autre sens. Nous venons tout juste de lancer la version fonds commun de placement de ce FNB pour permettre aux conseillers inscrits auprès de l’ACCFM d’accéder à cette stratégie qui connaît beaucoup de succès. Au bout du compte, nous voulons nous assurer que les conseillers ont accès à nos meilleures stratégies de placement, qu’elles soient offertes en format FNB ou fonds commun de placement. Nous surveillons également de près les autres marchés pour déterminer si les produits qui fonctionnent dans ces régions peuvent être reproduits pour les investisseurs canadiens, par exemple les nouveaux FNB Franklin Templeton thématiques aux États-Unis et les FNB d’obligations vertes en Europe.
LEÇON 4 : LES MÉRITES D’ÊTRE SÉLECTIFS ET STRATÉGIQUES
Au cours des dernières années, au fil de la croissance du marché canadien des FNB, nous avons observé l’apparition de plusieurs nouveaux émetteurs dans cette arène. Il était intéressant d’observer la stratégie de chacun. Mettaient-ils tous leurs jetons sur la table ou ne faisaient-ils que tâter le terrain? À titre de nouveau fournisseur, nous aussi avons dû réfléchir à notre stratégie et à la façon dont nous souhaitions leur faire concurrence puisque que de nombreux conseillers procédaient à l’élargissement de leurs pratiques commerciales afin d’y inclure les FNB.
Le fait pour Franklin Templeton d’avoir mis en place une stratégie mondiale dans trois régions différentes, soit aux États-Unis, en Europe et au Canada, a été l’un des éléments que j’ai le plus apprécié de cette approche. Nous allions être sélectifs et ne faire concurrence que dans des domaines où se présentaient des occasions d’ajouter de la valeur pour nos clients et au sein du marché. Me rendre au travail m’enthousiasmait, sachant que nous avions un produit autant soutenu par une équipe étoile de placement et par une communauté d’analystes FNB qu’offert à un prix s’approchant grandement d’une stratégie passive ou à plus faible coût encore. C’est ce qui a réellement permis de démarrer nos activités.
LEÇON 5 : CERTAINS DÉFIS SONT UNIQUES AUX FNB
Les FNB ont constamment fait l’objet d’une lutte difficile afin d’être acceptés en tant que placements normalisés. Au fil des ans, des opposants n’ont cessé de prédire que les FNB ne pourraient survivre en périodes de volatilité. Les FNB ont surmonté celles qui se sont présentées, mais au plus fort du plus récent épisode de volatilité causé par la pandémie de COVID-19, un important écart entre le cours boursier et la valeur liquidative s’est creusé. Certains y ont vu une faille dans les FNB, dénonçant l’imperfection de leur cours. En réalité, cela se voulait un « hommage » aux FNB, dont le prix applicable s’est avéré approprié au sein d’un marché libre. Nous avons observé des résultats similaires lors d’importants rachats de fonds communs de placement dont la valeur liquidative s’est rapprochée du prix auquel se négociaient les FNB le jour ouvrable suivant.
Tandis que nous célébrons le troisième anniversaire de Franklin LibertyShares, nous poursuivons notre engagement envers les FNB, et ce, dans une perspective mondiale. Avec des actifs totalisant 1,81 G$ au Canada, nous nous classons au neuvième rang parmi les 37 fournisseurs de FNB au Canada en termes d’importance. Que de chemin parcouru depuis le début du printemps 2017, au moment de lancer ces nouveaux produits, alors que nous étions bons derniers (sur 24). Nous continuerons à développer des produits qui s’harmonisent aux besoins de nos clients afin de demeurer concurrentiels dans le marché en constante évolution des FNB et de fournir à nos conseillers le soutien nécessaire leur permettant de mieux cibler leurs achats de ces véhicules financiers. J’ai appris une précieuse leçon, et il me tarde de voir ce que l’avenir nous réserve.
Tout placement dans des FNB peut donner lieu à des commissions, des frais de gestion ou d’autres frais. Les investisseurs devraient examiner attentivement les objectifs et les stratégies de placement, les risques, les frais et les charges d’un FNB avant d’y investir. Le prospectus et l’aperçu du FNB contiennent notamment ces renseignements. Veuillez lire le prospectus et l’aperçu du FNB attentivement avant d’investir. Les parts des FNB sont négociées comme des titres, leur valeur de marché fluctue et elles peuvent se négocier à des prix supérieurs ou inférieurs à leur valeur liquidative. Les commissions de courtage et les charges des FNB réduiront le rendement. Le rendement d’un FNB peut différer sensiblement de celui d’un indice en raison du coût des opérations, des charges et d’autres facteurs. Les taux de rendement indiqués sont des taux de rendement totaux composés annuels historiques. Ils tiennent compte des fluctuations de la valeur des actions ou des parts et du réinvestissement de tous les dividendes ou distributions, mais n’incluent pas les frais d’acquisition, de rachat et de distribution, ni les frais facultatifs ou l’impôt sur le revenu exigibles de tous les porteurs de titres, qui auraient pour effet de réduire le rendement. Les FNB ne sont pas garantis, leur valeur fluctue souvent et leur rendement passé n’est pas garant de leur rendement futur.
Les commentaires, opinions et analyses d’Ahmed Farooq sont fournis uniquement à titre indicatif et ne doivent pas être considérés comme des conseils de placement individuels ni comme une recommandation d’investir dans un titre ou d’adopter une stratégie de placement. En raison de l’évolution rapide du marché et de la conjoncture économique, les commentaires, les opinions et les analyses sont valables à la date de la présente publication et peuvent changer sans préavis. Le présent document ne constitue pas une analyse complète de tous les faits importants au sujet d’un pays, d’une région, d’un marché, d’un secteur, d’un placement ou d’une stratégie.
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